Abstrak MM – 08

PENGARUH PERISTIWA STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY

(Event Study pada Perusahaan yang Melakukan Stock Split Periode di Bursa Efek Indonesia 1996-2006)

Oleh:

Edy Syamsuri

(Pembimbing: M. Faddel Djauhar, Ernie Hendrawaty)

Penelitian ini menguji tindakan managerial perusahaan yaitu stock split. Saham-saham yang diuji adalah saham-saham yang terdaftar pada Bursa Indonesia (BEI) dan melakukan tindakan stock split pada priode tahun 1996-2006.  Penelitian ini merupakan even study dengan priode pengamatan selama 8 minggu sebelum stock split dan 16 minggu setelah stock split. Model penelitian mencoba mengamati adanya abnormal return saham sebelum dan sesudah stock split, dan mengamati adanya perubahan likuiditas saham sebelum dan sesudah stock split. Metoda pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Penelitian ini menggunakan 80 sampel emiten yang melakukan stock split dan memenuhi kriteria yang ditentukan sebelumnya.  Penelitian ini menggunakan marked-adjusted return model untuk penentuan excepted return saham untuk memperoleh nilai abnormal return saham.  Likuiditas saham diukur dengan cara menghitung trading volume activity saham.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa stock split memiliki nilai informasi sehingga pengumuman stock split menimbulkan reaksi pelaku pasar modal yang terlihat terdapatnya abnormal return saham baik secara positif maupun negatif.  Likuiditas saham pun terjadi bereaksi terhadap pengumuman stock split dimana terjadi pergerakan likuiditas saham selama periode pengamatan.  Hasil penelitian ini sesuai dengan teori dilakukan stock split yaitu teori signal dan teori likuiditas.

Kata Kunci: Stock Split, Abnormal Return, Trading Volume Activity, Likuiditas.